Telset.id – BYD mencatatkan kenaikan laba kuartal kedua sebesar 29,8% menjadi 8,2 miliar yuan (sekitar $1,22 miliar) dibandingkan periode yang sama tahun lalu, menandai pertumbuhan laba kuartalan pertamanya dalam lebih dari setahun. Pencapaian ini ditopang oleh lonjakan rekor ekspor kendaraan yang berhasil mengompensasi lemahnya pasar domestik China.
Kenaikan ini mengakhiri empat kuartal berturut-turut penurunan laba yang dialami BYD, sekaligus membalikkan penurunan drastis 55,4% yang dilaporkan perusahaan tiga bulan sebelumnya. Meski begitu, kondisi paruh pertama tahun ini masih belum sepenuhnya pulih.
Paruh Pertama Masih Turun, Ekspor Jadi Andalan
Meskipun kuartal kedua berhasil bangkit, hasil paruh pertama BYD masih lebih rendah dibandingkan tahun lalu. Pendapatan untuk enam bulan hingga Juni turun 7,13% menjadi 344,82 miliar yuan ($50,9 miliar), dan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham turun 20,54% menjadi 12,33 miliar yuan, berdasarkan laporan bursa perusahaan.
BYD menyalahkan penurunan pendapatan pada lemahnya bisnis kendaraan energi baru (NEV), ditambah dengan kerugian selisih kurs yang terkait dengan fluktuasi mata uang saat perusahaan berekspansi ke luar negeri.
Produk otomotif dan produk terkait menghasilkan 275,34 miliar yuan pada paruh pertama, turun 8,98% dan menyumbang 79,85% dari pendapatan grup. Sementara divisi elektronik naik 0,96% menjadi 69,41 miliar yuan.
BYD menjual 1.808.511 NEV pada paruh pertama, turun 15,72% dari tahun sebelumnya. Namun, penurunan ini hampir seluruhnya merupakan masalah domestik dan menyempit tajam seiring berjalannya tahun. Penjualan kuartal kedua hanya turun 3,24% menjadi 1.108.048 unit, sebuah perbaikan dramatis dibandingkan penurunan 30,01% pada kuartal pertama.
Penyebabnya adalah permintaan pasar luar negeri. BYD mengekspor sekitar 792.000 kendaraan pada paruh pertama, naik 67,8% dibandingkan tahun lalu dan setara dengan sekitar 44% dari total penjualannya. Pada kuartal kedua saja, penjualan luar negeri mencapai 471.091 unit, naik 82,46% dan hampir 47% lebih tinggi dibandingkan kuartal sebelumnya.
Dorongan ekspor ini juga meningkatkan profitabilitas. Laba kotor paruh pertama turun 2,81% menjadi 64,99 miliar yuan, tetapi margin kotor naik menjadi 18,85% dari 18,01% tahun sebelumnya — sebuah indikasi bahwa penjualan ekspor bernilai lebih tinggi lebih menguntungkan dibandingkan volume perang harga yang diperjuangkan BYD di pasar domestik.
Penjualan merek premium BYD — Denza, Fang Cheng Bao, dan Yangwang — naik 61% dan kini menyumbang 12,8% dari penjualan kendaraan penumpangnya.
Perang Harga China dan Momentum Semester Kedua
Kesulitan domestik BYD mencerminkan persaingan harga yang brutal di pasar otomotif China, di mana Beijing mulai menekan produsen mobil untuk mengakhiri “involusi” pemotongan harga tanpa henti yang telah menghancurkan margin di seluruh industri.
BYD terus membelanjakan dana besar selama masa penurunan ini. Investasi riset dan pengembangan (R&D) pada paruh pertama mencapai sekitar 28,9 miliar yuan — sekitar 2,3 kali lipat laba bersihnya pada periode tersebut — sehingga total akumulasi belanja R&D BYD melampaui 270 miliar yuan. Arus kas operasional naik 17,3% menjadi 37,34 miliar yuan, meskipun ekspansi luar negeri memperpanjang perputaran inventaris BYD menjadi 109 hari dari 79 hari tahun lalu, karena lebih banyak mobil yang menunggu dalam perjalanan laut panjang.
Pemulihan tampaknya semakin cepat memasuki semester kedua. Penjualan Juli naik 21,76% menjadi 419.211 unit, bulan ketiga berturut-turut dengan pertumbuhan tahun-ke-tahun. Penjualan luar negeri kendaraan penumpang dan pikap mencapai rekor 179.841 unit pada Juli, naik 124,3% dan sekitar 43% dari total penjualan bulan tersebut. BYD telah memberi tahu analis bahwa mereka menargetkan ekspor 1,5 juta kendaraan untuk sepanjang tahun 2026.
Perbandingan dengan Tesla
BYD tetap menjadi produsen kendaraan listrik terbesar di dunia berdasarkan volume. Pada kuartal kedua, perusahaan mengirimkan 557.090 kendaraan listrik murni, jauh di depan Tesla, bahkan sebelum menghitung plug-in hybrid-nya. Tesla, sebagai perbandingan, mengirimkan 480.126 kendaraan pada kuartal kedua, kuartal pemulihannya sendiri, tetapi melaporkan pendapatan rekor di samping melesetnya laba yang besar.
Kedua produsen mobil ini sama-sama mengandalkan pasar di luar negeri, dan keduanya sama-sama tertekan pada margin. Tanpa bisnis internasional, tahun ini menjadi tahun yang berat bagi BYD di China. Pengiriman paruh pertama turun hampir 16%, dan laba masih turun lebih dari 20% untuk semester tersebut.
Perang harga yang kini coba didinginkan Beijing memang menyebabkan kerusakan nyata. Yang menyelamatkan kuartal ini adalah kemampuan BYD menjual mobil di Eropa, Asia Tenggara, dan Amerika Latin dengan margin lebih tinggi daripada yang bisa didapatkan di dalam negeri — dinamika yang sama yang telah terlihat saat BYD mengungguli Tesla di Eropa dan pasar luar negeri lainnya.
Risiko dan Prospek ke Depan
Bauran pendapatan yang lebih sehat ini datang dengan risiko baru. Hari inventaris melonjak dari 79 menjadi 109 hari karena mobil menghabiskan waktu berminggu-minggu di kapal, tarif di Uni Eropa dan tempat lain menjadi target yang bergerak, dan BYD kini terekspos pada fluktuasi mata uang yang telah merugikan perusahaan pada semester ini.
Mesin ekspor memang kuat, tetapi lebih rapuh dibandingkan mesin domestik yang menjadi dasar dominasi BYD. Namun, trajektori perusahaan jelas membaik. Tiga bulan pertumbuhan penjualan berturut-turut, margin yang terbangun kembali, dan target ekspor 1,5 juta unit menunjukkan BYD telah menemukan pijakannya lagi.
Persaingan di China memang sengit, dan produsen mobil yang akan bertahan adalah mereka yang sudah memiliki kehadiran internasional yang kuat. Debu perang harga di China pada akhirnya akan mereda, dan BYD kemungkinan berada di posisi terbaik untuk kembali tumbuh di pasar tersebut.
Menariknya, BYD membukukan laba lebih besar daripada Tesla pada kuartal terakhir, namun kapitalisasi pasarnya hanya sekitar sepersepuluh dari Tesla. BYD juga sedang mengejar ketertinggalan dalam sistem bantuan pengemudi canggih, dan bisnis baterainya disebut sepuluh tahun lebih maju dibandingkan Tesla.
Komentar
Belum ada komentar.