Greylock Ventures Pilih Strategi Dana Terbatas Demi Kualitas Startup

Telset.id – Greylock Ventures, salah satu perusahaan modal ventura tertua dan paling prestisius di Silicon Valley, secara sengaja melawan tren industri dengan tidak memperbesar ukuran dana kelolaannya secara berlebihan. Keputusan ini diambil meskipun perusahaan tersebut memiliki kemampuan untuk mengumpulkan dana yang jauh lebih besar dari pasar. Langkah ini menunjukkan komitmen Greylock untuk mempertahankan fokus pada kualitas pendampingan startup, bukan sekadar jumlah modal yang dikelola.

Pada Selasa waktu setempat, firma yang telah berusia 61 tahun ini mengumumkan telah berhasil mengumpulkan dana sebesar $1,5 miliar untuk dana ke-18 mereka. Jumlah ini memang 50% lebih tinggi dibandingkan dana sebelumnya yang sebesar $1 miliar pada tahun 2023. Namun, angka tersebut secara kasar hanya menyamai total modal yang berhasil dikumpulkan Greylock melalui dana tahap awal (seed) dan dana utama (flagship) selama masa pandemi. Yang menarik, partner Greylock, Saam Motamedi, mengungkapkan kepada TechCrunch bahwa perusahaannya sebenarnya bisa dengan mudah mengumpulkan dana “beberapa kali lipat” dari angka tersebut.

Pernyataan Motamedi menegaskan bahwa kemitraan di Greylock memutuskan untuk mengambil jalan pengendalian diri (restraint) sebagai strategi yang lebih baik. Keputusan ini diambil di tengah tren industri di mana ukuran dana kelolaan perusahaan ventura terus meningkat. Motamedi menjelaskan filosofi di balik keputusan ini, “Misi kami adalah menjadi mitra yang paling penting bagi para wirausahawan yang paling penting.”

Greylock dikenal karena kemampuannya memperkenalkan perusahaan-perusahaan portofolionya kepada para insinyur top dan calon pelanggan potensial. Salah satu contoh suksesnya adalah Baseten, sebuah startup infrastruktur AI yang kini bernilai $13 miliar, setelah Greylock pertama kali berinvestasi di putaran Series A pada tahun 2022. Namun, Motamedi menekankan bahwa Greylock hanya dapat menawarkan tingkat dukungan tersebut dengan menjaga jumlah perusahaan yang mereka biayai tetap kecil.

Strategi ini tercermin dari jumlah partner dan investasi yang dilakukan. Saat ini, Greylock memiliki 10 partner yang masing-masing hanya melakukan satu atau dua investasi baru setiap tahunnya. Motamedi memperkirakan bahwa dengan kecepatan ini, dana baru tersebut hanya akan menghasilkan sekitar 25 perusahaan portofolio. Seperti dana-dana sebelumnya, dana baru ini akan fokus terutama pada inkubasi perusahaan dari tahap paling awal dan memimpin putaran pendanaan seed serta Series A.

Ini adalah area di mana Greylock telah membangun reputasinya. Perusahaan ini memiliki rekam jejak yang kuat dalam memulai perusahaan dari awal. Contoh paling terkenal adalah raksasa keamanan siber Palo Alto Networks, yang diluncurkan di kantor Greylock 21 tahun yang lalu. Selain itu, ada Abnormal, sebuah startup keamanan email yang diinkubasi Greylock pada tahun 2018 dan terakhir dinilai sebesar $5,1 miliar.

Meskipun demikian, Greylock tidak sepenuhnya terpaku pada kesepakatan tahap awal. Motamedi mengatakan bahwa perusahaannya juga akan mendukung perusahaan tahap akhir (later-stage) yang berpotensi tinggi, bahkan jika mereka “melewatkannya di awal.” Dana ke-17 Greylock mencakup tiga investasi pertumbuhan semacam itu: Anthropic, Revolut, dan Wiz. Menariknya, Greylock melakukan investasi pertamanya ke Anthropic ketika perusahaan AI tersebut mengumpulkan dana Seri F dengan valuasi $183 miliar. Motamedi menyebut investasi tersebut sebagai “investasi terbesar dalam sejarah perusahaan.”

Motamedi memperkirakan bahwa sekitar 15% dari dana baru akan dialokasikan untuk startup tahap akhir. Namun, ia tetap menegaskan bahwa Greylock pada dasarnya tetap merupakan investor tahap awal. Sebagai bukti, Motamedi menjelaskan bahwa ketika para partner bertemu setiap hari Senin untuk meninjau pipeline investasi mereka, agenda pertemuan tersebut sebagian besar terdiri dari nama-nama orang, bukan nama perusahaan.

“Kami mengenal orang-orang bahkan sebelum mereka memulai sebuah perusahaan. Ini benar-benar taruhan pada orangnya,” kata Motamedi. Ia menambahkan, “Seringkali perusahaannya bahkan belum ada.” Pendekatan yang berpusat pada wirausahawan ini menjadi inti dari strategi Greylock yang membedakannya dari banyak pesaing yang mungkin lebih agresif dalam mengumpulkan dan mengelola dana.

Keputusan Greylock untuk menahan diri dari mengumpulkan dana yang lebih besar merupakan studi kasus yang menarik dalam industri modal ventura. Di satu sisi, tren saat ini menunjukkan bahwa dana ventura besar lebih mudah dikumpulkan, terutama dengan masuknya investor institusional dan sovereign wealth fund ke dalam ekosistem startup. Namun, Greylock memilih jalan yang berbeda, dengan keyakinan bahwa nilai tambah yang diberikan kepada startup tidak selalu sebanding dengan besarnya modal yang dikelola.

Strategi ini memiliki implikasi langsung bagi para wirausahawan. Bagi mereka yang berhasil menjadi bagian dari portofolio Greylock, mereka tidak hanya mendapatkan modal, tetapi juga akses ke jaringan mitra yang sangat selektif dan perhatian penuh dari para partner. Ini adalah model layanan premium di dunia ventura, di mana Greylock memposisikan dirinya sebagai mitra yang sangat terlibat, bukan sekadar penyedia dana.

Pilihan Greylock untuk tetap fokus pada investasi awal juga merupakan sinyal bagi ekosistem startup. Ini menunjukkan bahwa masih ada keyakinan kuat pada model inkubasi dan pendanaan tahap awal sebagai cara paling efektif untuk membangun perusahaan teknologi besar. Keberhasilan Palo Alto Networks dan Abnormal menjadi bukti nyata dari efektivitas model ini.

Di sisi lain, keputusan untuk tetap membuka peluang investasi di tahap akhir, seperti yang dilakukan pada Anthropic, menunjukkan fleksibilitas Greylock. Mereka tidak menutup mata terhadap peluang besar yang muncul di kemudian hari. Namun, proporsi yang lebih kecil (15%) untuk investasi tahap akhir memastikan bahwa fokus utama tetap pada penemuan dan pembinaan bakat-bakat terbaik sejak dini.

Dalam jangka panjang, strategi Greylock ini dapat menjadi tolok ukur bagi perusahaan ventura lain yang mungkin merasa tertekan untuk mengikuti tren penggalangan dana besar. Greylock membuktikan bahwa kesuksesan dalam industri ini tidak hanya diukur dari besarnya dana yang dikelola, tetapi juga dari kualitas portofolio dan dampak yang dihasilkan. Dengan mempertahankan ukuran dana yang terkendali, Greylock berharap dapat terus menjadi mitra yang paling penting bagi para wirausahawan paling penting di Silicon Valley.