Rivian Raup Laba Kotor Rekor, R2 Jadi Motor Pertumbuhan

Telset.id – Rivian melaporkan pendapatan kuartal kedua 2026 yang menunjukkan perbaikan di semua lini, dengan pengiriman perdana SUV R2 yang mulai dilakukan pada 9 Juni. Pendapatan perusahaan mencapai USD 1,658 miliar, naik 27% dibanding periode yang sama tahun lalu, sekaligus mencatatkan laba kotor rekor sebesar USD 179 juta.

Angka tersebut berhasil melampaui ekspektasi Wall Street dari sisi pendapatan, laba per saham, dan EBITDA yang disesuaikan. Kehadiran R2 menjadi kunci transformasi Rivian dari produsen mobil premium menjadi pemain pasar massal.

Rivian mulai melakukan pengiriman eksternal SUV ukuran menengah itu pada 9 Juni, setelah membuka konfigurator pada Mei. Selama kuartal tersebut, perusahaan mengadakan lebih dari 57.000 sesi test drive, sebuah rekor baru bagi perusahaan.

Biaya Ramp-Up dan Kinerja Keuangan

Proses meningkatkan kapasitas produksi R2 membutuhkan biaya besar sebelum menghasilkan keuntungan. Rivian menyerap sekitar USD 100 juta tambahan biaya pendapatan pada kuartal ini untuk mempercepat lini produksi R2. Hal ini menjadi alasan mengapa divisi otomotif masih mencatatkan kerugian meskipun pendapatan kotor naik signifikan.

Rivian memproduksi 12.613 kendaraan dan mengirimkan 12.194 unit pada Q2 2026. Pendapatan otomotif mencapai USD 1,143 miliar, naik 23%, termasuk USD 108 juta dari kredit regulasi. Sementara itu, divisi software dan layanan membukukan USD 515 juta, naik 37%, dengan sekitar 60% berasal dari joint venture bersama Volkswagen Group.

Laba kotor konsolidasi sebesar USD 179 juta dengan margin 11% merupakan yang terbaik dalam sejarah Rivian. Namun, angka ini ditopang oleh divisi software dan layanan yang menyumbang USD 215 juta dengan margin 42%. Tanpa kontribusi tersebut, bisnis mobil sebenarnya masih merugi dengan laba kotor otomotif negatif USD 36 juta.

Meski demikian, kerugian otomotif ini jauh lebih baik dibandingkan kerugian USD 335 juta pada periode yang sama tahun lalu. Rivian melaporkan kerugian bersih USD 837 juta atau USD 0,63 per saham, menyempit dari kerugian USD 0,97 per saham tahun lalu dan lebih baik dari perkiraan analis sekitar USD 0,65.

EBITDA yang disesuaikan tercatat negatif USD 379 juta, jauh lebih baik dari perkiraan pasar yang mencapai negatif USD 548 juta. Arus kas bebas negatif USD 849 juta akibat pembangunan inventaris R2.

Posisi Kas dan Target Pendanaan

Rivian mengakhiri kuartal dengan kas, setara kas, dan investasi jangka pendek sebesar USD 5,31 miliar. Pada Juli, perusahaan menjual 86,25 juta saham Kelas A dalam penawaran lanjutan untuk mengumpulkan sekitar USD 1,3 miliar. Dana tersebut terkait dengan kontribusi ekuitas dan cadangan untuk pinjaman Departemen Energi yang membiayai pabrik Georgia.

Rivian juga mengumumkan rencana menerima USD 1 miliar utang non-recourse dari Volkswagen dan investasi ekuitas USD 250 juta dari Uber pada akhir tahun ini, keduanya tunduk pada kondisi tertentu. Dengan tambahan pinjaman DOE, perusahaan memperkirakan total modal yang tersedia dan ditargetkan melebihi USD 14 miliar.

Performa R2 yang solid menjadi sorotan utama. Beberapa pengujian menunjukkan R2 makin kencang dengan mode peluncuran baru, bahkan mengungguli Tesla Model Y Performance. Hal ini menambah daya tarik R2 di segmen SUV listrik menengah.

Panduan Kenaikan Produksi

Rivian meningkatkan panduan produksi tahun penuh 2026 di semua lini. Perusahaan kini menargetkan pengiriman 65.000 hingga 70.000 kendaraan, naik 3.000 unit dari kisaran sebelumnya. Rivian juga mempersempit panduan kerugian EBITDA yang disesuaikan menjadi USD 1,8 miliar hingga USD 2,0 miliar, serta memangkas panduan belanja modal menjadi USD 1,7 miliar hingga USD 1,8 miliar.

Rivian mengirimkan 22.559 kendaraan pada paruh pertama tahun ini. Untuk mencapai target tahun penuh, perusahaan harus mengirimkan sekitar 42.000 hingga 47.000 kendaraan pada paruh kedua. Ini berarti hampir dua kali lipat dari laju paruh pertama, sebuah tantangan besar meskipun produknya berkualitas.

Namun, pemberian panduan ini di tengah proses ramp-up R2 menunjukkan keyakinan manajemen terhadap permintaan dan kemampuan produksi. Rivian memiliki visibilitas yang baik terhadap permintaan pasar saat ini.

Lima kuartal berturut-turut dengan margin kotor yang meningkat, dari negatif 16% setahun lalu menjadi positif 11% sekarang, merupakan kemajuan yang jarang dicapai oleh startup EV. Meskipun divisi software menjadi pendorong utama margin positif, kerugian otomotif yang hanya USD 36 juta di awal ramp-up R2 adalah kabar baik.

Biaya material R2 sekitar setengah dari biaya R1, sehingga volume produksi R2 yang tinggi diharapkan mampu membalikkan laba kotor otomotif menjadi positif. Jika Rivian mampu mengirimkan lebih dari 40.000 kendaraan pada paruh kedua, prospek keuangan perusahaan bisa berubah dengan cepat. Harga R2 yang kompetitif juga menjadi daya tarik tersendiri, meskipun varian R2 Performance sempat dijual dengan markup tinggi di pasar tertentu.